江苏省人大代表、杠杆扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，玩脱每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，玩脱而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，亿元投则会导致通胀上升、货币贬值。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，资清这就从国家层面实施了股转债。后来当其中一些国家（如希腊、杠杆意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。玩脱国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

亿元投我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。由此可见，资清我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

从货币是国家股权资本的视角看，杠杆国家发行货币就像企业发行股票。

这些努力和经历，玩脱促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。在金融危机时，亿元投如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

而我们提出的新规则是基于股权，资清中央银行扮演最后救助人角色，资清在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。这就像一个公司如果面临好的成长机会，杠杆发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，玩脱LOLR）救助法则（白芝浩规则，玩脱Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，亿元投但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，亿元投那将错失经济繁荣，非常可惜。